9月27日东方资产暴涨20%韩国伦理片，山西证券、第一创业、中信证券等诸多券商也纷繁涨停板，近四个交游日所有这个词券商指数涨幅达24%，牛市“旗头”已驱动偃旗息饱读，券商一哥中信证券此前一字发文“干”，市集情谊飞扬。

记忆2005-2007、2014-2015、2019-2021三轮牛市飞腾周期中，券商逾额收益最为明显，同期亦然上证指数打破平台压力的主要助推器。

牛市到来时，市集交游活跃度大幅栽培，投资者参与度加多，券商的经纪业务收入（如手续费、佣金）有望爆发式增长。值得柔柔的是，A股近几个交游日成交额一语气破万亿，投资者跑步进场的次第加速，券交易务厚爱东谈主暗示：”这几天开户如潮流，开不完根底开不完。“

复盘历史规定来看，券商板块在牛市前期，一般皆手脚带头旗头，燃烧市集情谊，将走出一轮暴涨行情。从2014-2015年的大牛市来看，券商板块的平均涨幅为307.5%，其中东方资产手脚板块扛旗龙头，时辰最飞扬幅超8倍。

在近期行情的催化下，券商板块已一语气三日走牛，那么这轮行情下，有哪些券商个股将走出龙头行情，扛起这波牛市行情的大旗？

牛市时辰，券商经纪、自营业务弹性最大！

从主要营收来看，券商主要营收分位四大部分，分袂是证券经纪业务、融资融券业务、证券承销业务、证券自营业务。其中经纪业务和自营业务占绝大部分，同期这两项业务主要受市集行情的影响。

凭证Choice数据闪现，2024年上半年券商板块达成经纪收入458亿元，收入占比为24.5%，同比下滑 13%。经纪业务收入下跌的主因是市集股基日均成交额有所萎缩，2024年上半年股基累计日均成交额为9846.4亿元，同比-15.5%。

近期战略屡次说起“救助券商作念大作念强，打造航母级别头部券商”，券商行业并购重组迎新机遇，之前行业内一经出现多个“大+小”的整合案例，但跟着国泰君安与海通证券联手，券商行业整合波涛或将插足到新阶段。

同期，成本市集的战略利好不停，2024年4月12日新“国九条”的落地，再到2024年7月10日暂停转融券业务，面前成本市集战略红利高速开释，市集投资者信心回暖。

多厚利好催化下，券商板块近期发达亮眼，再加上市集成交量暴增、牛市行情发酵，手脚集会投资者与成本市集的主要桥梁韩国伦理片，券商的经纪业务有望迎来大幅增长。

图源自：天风证券商榷讲述：“供给侧转换抓续深远，作念优作念强是改日场所—券商2024年半年报功绩综述”。

14-15年牛市记忆：多家券商净利润、营收增速达成翻倍！

为了赐与投资者更好的参考内容，笔者分袂筛选了2014年10月初-2015年6月底的牛市时辰，各大券交易绩、营收、利润、经纪业务营收发达等有关贪图，进行统计分析，供投资者参考。

其中区间涨幅第一的是东方资产，时辰涨幅高达878.44%。从营收来看，2014年营收为6.12亿元，资格了牛市时辰的暴涨后，2015年营收径直飙升至28.13亿元，营收增幅高达360%。

手脚互联网券商龙头企业，其经纪业务（手续费、佣金等）收入在功绩讲述中主要体咫尺证券业收入，从本年上半年收入来看，证券业收入高达34.22亿占总营收的69.21%。

基于众多的散户群体，公司一直是个东谈主投资者的主要交游平台，而我国A股市集投资者数目约为2.2亿户，其中个东谈主投资者占比绝大大皆，这其中所带来的交游手续费和佣金可见一斑。

另外涨幅居300%以上的还有西部证券、光大证券和兴业证券，在2014年10月初-2015年6月底的牛市时辰涨幅分袂为487.04%、327.08%、303.48%，时辰，营收、净利润均达成翻倍以上增长。

记忆2014年-2015年牛市时辰，基本逐日成交量均在万亿以上，此外屡次成交量致使打破两万亿。总体上来看，在牛市时辰，大部分券商营收、利润、股价均达成以上翻倍增长。

这轮牛市行情下，哪家券商将扛旗？

凭证Choice数据统计，由于本年来A股行情低迷，成交量萎缩，上半年44家上市券商达成营业收入2365.46亿元，同比减少12.82%，达成净利润680.17亿元，同比下滑21.05%。其中，中信证券、华泰证券、中国星河证券上半年营收为居前三位，分袂为301.83亿元、174.41亿元、170.86亿元。

从上半年手续费和佣金净收入来看，位居前三位的是分袂是中信证券、广发证券、华泰证券，分袂为301.83亿元、117.78亿元、174.41亿元。

一般而言，手续费和佣金净收入占总营收比例越高，在牛市行情中，经纪业务的收入弹性将会更高，功绩爆发智商或更强。为了赐与投资者更具参考价值的信息，笔者分袂筛选了上半年手续费和佣金净收入占总营收比例前20的上市证券公司名单，供投资者有瞻念看。

手续费及佣金净收入占比最高的是天风证券，或因其他业务带来耗费，上半年举座营收被拉低，导致手续费及佣金净收入占比高达131.22%。值得注方针是，在这几天的行情中，该股已肃静走出了四连板的强势行情，或有望成为券商板块的领头羊。

另外，国联证券、国金证券手续费及佣金净收入占比分袂为72.49%，57.72%，位居前方，近几日均涨近20%。

数据讲解

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